《Fund投資》陸股再戰2016年　新興產業帶頭衝

即將揮別動盪的2015年，上證指數於6月攻上5,000點大關，投資市場當時洋溢著歡欣氣氛，但沒想到進入第3季卻爆發嚴重股災，滬深股市一洩千里，讓陸股投資人今年的心情如同洗三溫暖，一下喜，一下憂。展望未知的2016年，陸股是否還有多頭行情可期？又該如何布局呢？

對此，投信法人認為，中國經濟正處結構調整的「陣痛期」，從高增速轉向長期中低增速的新常態，預期2016年股市仍將維持高度波動格局，因此，選股策略變得特別重要，建議投資人可跟著政府政策布局，鎖定具有高成長潛力的新興產業，以及優質高股息公司。

【2016年　將是選股之年】
嘉實基金投資長經雷表示，中國經濟成長率減緩已經是不爭的事實，而中國政府十三五計劃推出後，也將年均GDP訂在6.5%，這樣的GDP水準雖然不如以往，但仍屬於較高的增長速度。中國已經進入尋找新增長動力的轉型期，且GDP增長動力貢獻度由過往的投資驅動轉型為消費驅動。

經雷指出，正因目前中國經濟整體處於轉型期，在中國A股的投資上，對選股和介入時點的要求更較過往提高，成長性突出的新興行業將持續享受較高的估值水準，有望帶頭衝。而傳統產業則需要關注改革和產能清理帶來的景氣復甦機會；現階段看好的題材有醫療衛生、互聯網、雲端計算、環保、媒體消費及高端製造…等。

富達中國聚焦基金經理人寧靜則認為2016年是陸股的「選股之年」，並提供3個投資建議：首先，資本市場波動持續擴大，但不需太過悲觀或樂觀，應理性看待中國經濟減速的新常態；其次，投資者應重新調整對各個行業增速的過高預期，特別是一些非傳統行業，因在經濟增長普遍放緩、需求低迷的大環境下，並沒有任何行業能獨善其身。最後，正因現在中國經濟快速增長時代已過去，投資人謹慎看待企業各項指標，以前選股，只要看企業盈利增速，只要增速快，其它一切都不是問題，但現在必須考量到企業的控制成本能力、優化現金流能力及配發高股息的能力。

【高股息優質公司 可望出線】
在富達中國聚焦基金經理人寧靜所提3點建議中，企業需具有配發高股息的能力，也特別受到市場的重視，主要還是因為美國雖處升息循環，但大多數國家仍處低利環境，加上對於2016年又普遍認為避免不了高波動，因此，使高息值股帶來的下檔保護將成為明年的投資亮點。

摩根中國雙息平衡經理人張婉珍指出，現階段A股籌碼面與估值水準合理，加上資本開放腳步加快，如人民幣納入SDR、深港通、A股納入MSCI指數等題材不斷，且至明年人大、政協兩會召開前，A股都將持續受惠政策面利多，尤其基本面較佳、能長期配發高股息的優質公司可望出線。

中國股票型基金今年來績效表現（％）：

資料來源：FUNDDJ，統計至12/3。