上周日本央行宣布將施行負利率後，使成熟國家央行腳步出現分歧，投資市場也出現了變化。根據統計，上周美國貨幣市場基金引起資金大幅流入，單周淨流入金額高達138.88億美元（見下表），顯示避險需求大幅升高。另外，美國債券基金和高收益債券基金上周也出現今年來難得的淨流入，分別獲得逾32.69億美元和8.83億美元的資金青睞。僅投資等級債仍淨流出11.88億美元，為連續第四周淨流出。
表：主要債券基金資金流向（單位：億美元）
| 日期 | 高收益債券基金 | 投資級公司債券基金 | 美國債券基金 | 美國貨幣市場 |
| 今年以來 | -40.76 | -34.74 | -4.19 | 0.94 |
| 1/14~1/20 | 8.83 | -11.88 | 32.69 | 138.88 |
資料來源：J.P. Morgan、RBS、EPFR、Lipper，上述不含ETF，統計至1/27，摩根投信整理。
摩根策略總報酬基金經理人艾略特（James Elliot）指出，S&P VIX指數已下降，但市場資金仍大舉前往貨幣型基金，顯示投資人對今年開春以來的金融市場並不滿意，從而決定避險至上。
在債市表現部分，艾略特（James Elliot）表示，截至1／29，高收益債相對美國國庫券之利差收斂10個基本點，新興市場美元債利差收斂2個基本點。整體來說，短線受到市場流動性不佳，以及能源價格疲弱等因素拖累，高收益債市場維持波動，且信用評級表現差異明顯分化。不過從中期角度來看，高收益債整體基本面仍健康，僅能源、礦業較弱。只是艾略特（James Elliot）也提醒，非能源類高收益債與能源類高收益債的表現可能因油價走勢持續分化，債信評等較高者更具防禦性，因此，選市也要選債。
此外，根據JPMorgan證券預估，2016年高收益債券違約率約6%，且目前距離償債高峰期仍遠。加上高收益債券對美債利率敏感度相對低，在擁有收益率較高的優勢下，艾略特（James Elliot）認為，高收益債券仍具吸引資金的優勢。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西˙霍弗曼則指出，目前美國能源高收益債利差隱含的違約水準高達20%以上，相較於摩根大通（1／27）預估未來兩年能源債平均違約率僅5.4%～13.4%，顯示市場已明顯反應過度，且就過去經驗來看，通常高收益債價格有領先反應違約率實際走高約一年的時間，因此同樣看好美國高收益債的投資契機。
在新興市場債部分，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金麥可‧哈森泰博表示，許多新興國家在過去幾年已經增強其經濟及財政體質，若以基本面來看，目前的貨幣價格已經被市場過度低估，隨著聯準會將採取緩和的升息速度，以及歐日央行持續寬鬆的利基下，資金行情可望隨時啟動追逐已跌至歷史或長線低點的新興國家貨幣。現階段建議採取精選新興國家當地債市之策略，以期兼享高債息及匯兌反彈的空間。
