在全球低利率背景及強勁的基本面支撐之下，印尼公債持續吸引國際資金青睞，外資持債總金額不斷創新高，根據印尼官方最新公布資料，外資持債至11月24日達到395億美元（541兆印尼盾），創下歷史新高。對此，投信法人認為，未來印尼央行還有進一步降息的空間，將有利印尼公債後續表現。
元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣分析，印尼公債以世界銀行、亞洲開發銀行等多邊機構為主要債權體，占總外債約43%，其餘57%債權分散在眾多單一債權國中，以新加坡與日本占比最高，約占總體33%，外資結構使其受資金撤出的風險相對較低。
林培珣進一步指出，儘管印尼今年第3季GDP數字不如市場預期，但債市反應正向，10年公債殖利率穩定下滑，主要是市場普遍期待政府接著釋出第7、第8期經濟刺激配套。隨著年底通膨逐漸回落到4%目標區間內，印尼實質利率上升，態度積極的印尼政府非常有可能降息以加強刺激經濟。
他說，近期新興市場開始承壓，印尼央行在考量刺激經濟成長下，亦希望維持印尼盾相對的穩定性。11月份印尼央行雖沒有調降基準利率，但政策態度基本上仍維持原先作多態度，對於近期印尼債券殖利率穩定發揮了正向幫助。目前市場普遍預期降息時點將推遲到2016年，全年約有50-75bps的降息空間。
他說，近期新興市場開始承壓，印尼央行在考量刺激經濟成長下，亦希望維持印尼盾相對的穩定性。11月份印尼央行雖沒有調降基準利率，但政策態度基本上仍維持原先作多態度，對於近期印尼債券殖利率穩定發揮了正向幫助。目前市場普遍預期降息時點將推遲到2016年，全年約有50-75bps的降息空間。
此外，10月印尼匯價表現為全球新興市場最佳，升值6.26%，而11月以來表現亦十分穩定，至30日的貶值幅度為0.9 %，優於全球新興市場國家平均表現；11月印尼公債各天期債券殖利率亦持續下滑，11/30的10年期債券殖利率來到8.62%，為全球新興市場債市中唯一價格呈現上揚的國家。
德盛安聯四季豐收債券組合基金許家豪則認為，印尼通膨已連續3個月放緩，大幅提高投資者對央行未來降息的預期，帶動印尼公債走揚。現階段市場多認為明（2016）年一月美國升息不確定性消除後，印尼央行可能採取降息的措施，有助印尼公債後市。
許家豪也表示，新興市場債短期利差將隨美國升息而擴大，貨幣波動度也會增加，但美元計價的新興市場主權債收益率回升，吸引力更勝成熟國家政府債券。但考量到各券種的投資機會與風險，建議透過複合債組合基金，廣納各式券種，藉由多元配置分散風險，並可因應市場變化彈性調整，是當前較佳的債市投資策略。
外資持有印尼公債比重及金額：
資料來源：DJPPR，RHB, 統計至2015/11/24。
