全球股市震盪劇烈、並出現突發的賣壓，令人再度擔心經濟成長前景。資產管理業者分析，這其實代表目前投資人心理面的不確定大於基本面的干擾，因此建議投資人，若信心不足，可以採取股債兼具的全球多元資產佈局方式，等待市場回歸理性。
【投資人內心恐慌 造成市場震盪不安】
近日來，投資人因擔心中國、全球經濟前景，以及商品價格下跌等因素，引發市場賣壓。聯博投信多元資產投資部副總經理趙心盈表示，8/24當天，有「恐慌指數」之稱的VIX在盤中達到了多年來未見的高點，指數上升超過40。回顧歷史，2010年以來有兩次VIX指數超過40的水準，分別為2010年5月歐債危機與2011年8月美國債信評等被調降。摩根投信副總經理謝瑞妍認為，這代表著近期全球金融市場震盪，投資人心理面的不確定多於基本面的干擾，而中國經濟減速不過是投資人出場的藉口。
相信您會好奇，中國經濟成長衰退對於全球的影響有多大呢？根據摩根的Guide to the Markets統計(見下表)，美歐日等成熟市場出口至中國佔該國GDP的比重不到3%，僅少數新興市場因為與中國製造密切相關使比重顯得較高。
謝瑞妍分析，過去中國經濟高速增長時期，成熟市場面臨產業外移壓力，導致經濟增長相對落後。不過現在從出口佔GDP的比例來看，美國、歐洲及日本這三個成熟市場的經濟成長與中國經濟發展較為脫鉤，也就是對中國依賴度其實不高，甚至成熟市場因自動化優勢下，有部分產業(如塑化)甚至出現回流。摩根投信因此認為，現階段金融市場動盪主要來自投資人信心不足，不過這反而會是長期投資的良好時機。
全球主要市場出口至中國佔各國GDP比例(單位：%)
| 全球主要市場 | 出口至中國佔GDP比例 | 今年來股市漲跌幅 |
| 美國 | 0.7 | -6.6 |
| 歐盟 | 1.3 | 3.5 |
| 日本 | 2.7 | 2.3 |
| 印度 | 0.6 | -9.4 |
| 巴西 | 1.7 | -7.0 |
| 東協 | 6.0 | -23.5 |
| 南韓 | 10.3 | -1.6 |
| 台灣 | 15.4 | -14.1 |
資料來源：Bloomberg、CEIC、IMF、摩根資產管理「2015年第三季Guide to the Markets-Asia」。出口佔比資料日期：2015/6/30。股市漲跌幅資料日期：美國和巴西截至2015/9/4，其餘截至2015/9/7。
【投資人信心不足 多元資產配置為您掌握輪動的市場機會】
展望後市，摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)指出，成熟國家經濟成長動能並未改變，且目前利率維持在相對歷史低點，美國升息腳步也預期為溫和，使後續企業長期借貸成本仍低、有助企業進行擴張，尤其是持續受惠貨幣寬鬆政策的歐洲與日本，企業獲利更持續獲市場上修，基本面相對明朗。
在投資建議部分，聯博投信多元資產投資部副總經理趙心盈表示，在投資市場瞬息萬變的情況下，沒有穩漲不跌的投資標的，與其費心決定該單押何種資產，不如透過「多元資產」佈局，將資產配置於全球市場中的股票、債券、不動產證券及其他類型資產，以便掌握各類資產輪動的投資機會，並降低整體投資組合之波動度。
群益多重資產組合基金經理人游蕙蘭解釋，由於接下來的佈局難度提高，風險與機會並存下，投資人有將資金移往安全標的的趨勢，而海外組合平衡基金不管市場如何動盪，只要整體投資策略看對趨勢、並因應金融市場變動適當調整股債比例，都有助投資組合收益的表現。
她說，在債券方面，持續多元的債券佈局，不僅可增加收益機會，也能分散單一市場風險。游蕙蘭後續看好受惠美國房市復甦下的房貸收益相關資產，並會留意受惠量化寬鬆政策的歐洲債券加碼機會。股票方面，近期股市大幅修正後，成熟市場包括美股等評價面相對回到合理水準、歐股則擁有量化寬鬆政策支持，而日股企業獲利動能仍佳，可留意逢低佈局機會，至於，新興股市則將觀察後續中國股市回穩的狀況。
平衡、組合型基金報酬率
| 基金名稱 | 今年以來% | 一年% | 三年% | 五年% |
| 台新高股息平衡基金 | 5.3 | -2.62 | 49.19 | 69.92 |
| 富達卓越領航全球組合基金 | 1.3 | 4.61 | 40.74 | 50.6 |
| 富達歐洲平衡基金 | 5.89 | 6.74 | 35.87 | 54.06 |
| 復華全球平衡基金 | 0.7 | 3.8 | 28.77 | 32.03 |
| 天利(盧森堡)-環球資產配置基金(歐元)(本基金之配息來源可能為本金) | 7.15 | 13.29 | 27.79 | 48.31 |
| 歐義銳榮靈活策略入息基金RL(本基金配息來源可能為本金) | -0.37 | 1.28 | 24.94 | 39.68 |
| 保德信歐洲組合基金 | 1.12 | -2.25 | 23.85 | 29.48 |
| 群益多重資產組合基金 | -0.73 | 2.17 | 22.75 | 27.81 |
| 野村鑫平衡組合基金 | 0.38 | 1.29 | 21.58 | 8.36 |
| 柏瑞旗艦全球平衡組合基金 | 0.49 | 0.43 | 17.85 | 18.37 |
| 永豐中概平衡基金 | -3.59 | -5.2 | 17.51 | 19.51 |
| 瀚亞股債入息組合基金A不配息 | -1.84 | -0.4 | 16.91 | 21.17 |
| 木星月領息資產配置基金(INC)-美元(本基金之配息來源可能為本金) | 0.32 | -2.03 | 15.81 | 37.09 |
| 羅素多元資產35基金B類股 | -1.53 | -1.56 | 10.38 | 23.55 |
| 富達全球成長與收益基金 | -4.15 | -6.31 | 10.34 | 19.33 |
| 復華高益策略組合基金(本基金主要係投資於持有非投資等級高風險債券之基金) | 1.41 | 0.47 | 10.24 | 19.3 |
| 元大寶來全球ETF穩健組合基金 | -0.98 | 3.74 | 10.2 | 0.21 |
| 瑞銀(盧森堡)策略基金-收益型(美元) | -2.57 | -2.51 | 8.55 | 16.48 |
| 復華奧林匹克全球組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金) | -2.61 | -2.42 | 8.44 | 11.85 |
| 永豐全球平衡組合基金(本基金可投資於相當比例高風險非投資等級債券基金) | -2.67 | -4.9 | 3.88 | 0.75 |
| 德盛安聯全球計量平衡基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券) | -5.07 | -6.31 | 3.16 | 1.96 |
| 摩根安家理財基金 | 0.11 | 0.13 | 0.46 | 0.3 |
| 德銀遠東DWS多元集利組合基金-累積型(本基金之配息來源可能為本金) | -3.82 | -5.25 | -2.17 | -1.81 |
| 摩根全球平衡基金 | -8.14 | -10.26 | -9.3 | -10.28 |
資料來源：FundDJ，資料日期：2015/9/8
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