國際油價每桶攻上50美元大關，加上英國脫歐憂慮降溫，種種利多消息促使市場氣氛轉趨樂觀，帶動上周信用債表現領先，並反映在資金動能上。截至5月25日當周，投資級債單周淨流入12.9億美元(見下表)，且已連續14周獲得資金青睞；高收益債流入金額放緩，自前周的5.5億美元減至1.3億美元；至於新興市場債則小幅失血3.2億美元。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪分析，就供需角度而言，今(2016)年夏季投資級債供給量預估將低於去(2015)年同期，在供給有限、買盤不減的情境下，可望支撐投資級債接下來數月的表現，尤其高投資等級的中國債仍有機會受到市場關注。
針對全球高收益債持續走高，第一金全球高收益債券基金經理人劉蓓珊指出，美國近期公布的各項經濟數據，包括：3月房價指數月增0.7%、4月新屋銷售月增16.6%，創8年新高、4月成屋銷售簽約指數月增5.1%，創10年新高、初領失業救濟金人數連續兩周下滑等，均說明了美國經濟正在逐步復甦好轉的階段當中。
因此，劉蓓珊認為，先前因美國聯準會官員釋出6月升息可能性大增的鷹派論調，壓抑整體風險性資產投資氛圍，但在全年經濟發展呈現逐季向上的趨勢下，投資人擔憂的情形也逐漸消散，使市場對風險偏好有機會回溫，高收益債券後市仍不看淡。
新興市場方面，柏瑞投信則表示，今年全球新興市場所有券種截至3月7日發債量，較去年同期驟減42%，且不論是投資等級債、高收益債和主權債，全部都出現發債量下滑的現象。由於供給面持續減少，新興債市已經出現供不應求的情況，預料將進一步推升新興市場債券的價格。
就個別國家來看，許家豪說明，標普自年前持續給予印尼債信正向展望，若未來印尼債信評等仍獲得調升，將吸引更多資金流入。此外，巴西聯邦政府日前公布新的經濟措施，若新的財政內閣能持續提出獲市場支持的改革方案，將提升巴西企業與消費信心，進而對財政體質形成正向循環。
富蘭克林投顧認為，雖然目前不排除聯準會在未來幾個月內有升息的可能，但因海外經濟情勢與變數仍多，預期仍將重申溫和升息的政策步調，且待政策方向趨於明朗，輔以基本面改善，將有機會帶動資金重返風險性資產，而各券種中相對看好高殖利率優勢的新興原幣債，以及美國高收益債券。
上周債券基金資金流向：
資料來源：美銀美林、EPFR截至2016/5/25；單位：億美元
